New Khối lượng giao dịch memecoin trên Pump.fun lao dốc 94%: Dấu hiệu thoái trào của cơn sốt?

[tieusuphu]

Khối lượng giao dịch memecoin trên Pump.fun lao dốc 94%: Dấu hiệu thoái trào của cơn sốt?​

Thị trường memecoin trên blockchain Solana, từng là tâm điểm của sự chú ý trong cộng đồng tiền mã hóa, đang chứng kiến một sự sụt giảm đáng kể. Pump.fun – nền tảng nổi tiếng giúp người dùng dễ dàng tạo và giao dịch memecoin – vừa ghi nhận khối lượng giao dịch giảm tới 94%, từ mức đỉnh cao 3 tỷ USD mỗi ngày vào tháng 1 năm 2025 xuống còn khoảng 170 triệu USD vào đầu tháng 3 năm 2025. Sự suy giảm này không chỉ phản ánh tâm lý chán nản của các nhà giao dịch mà còn đặt ra câu hỏi liệu thời kỳ hoàng kim của memecoin trên Solana đã chính thức khép lại.

Từ đỉnh cao xuống đáy sâu​

Pump.fun từng là biểu tượng của sự bùng nổ memecoin trên Solana trong năm 2024, với hàng loạt token như Peanut (PNUT), GOAT hay MOODENG đạt vốn hóa hàng trăm triệu, thậm chí hàng tỷ USD. Đỉnh điểm, nền tảng này ghi nhận doanh thu hàng ngày vượt xa cả Ethereum, với hàng chục triệu USD phí giao dịch mỗi tháng. Sự đơn giản trong việc tạo token – chỉ cần vài thao tác và chi phí khoảng 2 USD – đã thu hút lượng lớn người dùng, biến Pump.fun thành “cỗ máy in tiền” cho cả nhà phát triển lẫn nhà đầu tư.
Tuy nhiên, ánh hào quang ấy dường như đang tắt dần. Theo dữ liệu gần đây, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của các token “tốt nghiệp” (những token đạt vốn hóa đủ để niêm yết trên sàn DEX Raydium) đã giảm mạnh từ 3 tỷ USD xuống còn 170 triệu USD – tương đương mức sụt giảm 94%. Không chỉ vậy, tỷ lệ token mới đạt mốc vốn hóa 100.000 USD – điều kiện để “tốt nghiệp” – cũng giảm đáng kể, từ 1,85% xuống còn 0,83% mỗi tuần. Điều này cho thấy sức hút của memecoin mới đang dần mờ nhạt trong mắt các nhà giao dịch.

Nguyên nhân của sự suy thoái​

Sự lao dốc này không phải là điều bất ngờ đối với những ai theo dõi sát sao thị trường. Một số yếu tố chính đã góp phần vào tình trạng hiện tại:

1. • Bão hòa thị trường: Với hơn 1,7 triệu memecoin được tạo ra trên Pump.fun kể từ khi ra mắt, thị trường đã trở nên quá đông đúc. Sự cạnh tranh khốc liệt khiến các token mới khó nổi bật, trong khi nguồn vốn đổ vào không đủ để duy trì đà tăng trưởng.
   • Mất niềm tin từ cộng đồng: Các vụ lừa đảo (rug pull), quảng bá mờ ám từ người nổi tiếng, và hoạt động giao dịch nội gián đã làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư. Những sự kiện như vụ rug pull memecoin QUANT của một trader 12 tuổi trên livestream hay các token liên quan đến người nổi tiếng không duy trì được giá trị đã khiến nhiều người quay lưng.
   • Giảm sức hút FOMO: Nếu như trước đây, các memecoin như TRUMP hay MELANIA từng tạo ra làn sóng FOMO (fear of missing out) mạnh mẽ, thì nay thị trường Solana dường như không còn token nào đủ sức tái hiện điều đó. Các dự án mới ra mắt thường chỉ đạt vốn hóa vài trăm triệu USD trước khi nhanh chóng sụp đổ.
   • Suy yếu hệ sinh thái: Không chỉ Pump.fun, các validator trên Jito – một phần quan trọng của hệ Solana – cũng ghi nhận mức phí tip giảm tới 65% so với đỉnh cao, từ 68.500 SOL xuống còn 23.800 SOL mỗi ngày. Điều này cho thấy mức độ cạnh tranh và sự quan tâm đến giao dịch memecoin đã giảm đáng kể.

Hệ lụy và triển vọng​

Sự sụt giảm 94% trong khối lượng giao dịch không chỉ ảnh hưởng đến Pump.fun mà còn kéo theo cả thị trường memecoin trên Solana. Chỉ số GMCI Solana Meme cho thấy các memecoin lớn nhất đã giảm hơn 30% trong tháng qua và 65,77% kể từ đầu năm 2025. Nhiều nhà giao dịch ví thị trường này như một “Euthanasia Coaster” – một chuyến tàu lượn đầy phấn khích nhưng kết thúc trong im lặng.
Tuy nhiên, không phải tất cả đều bi quan. Một số ý kiến cho rằng đây có thể là giai đoạn thanh lọc tự nhiên, nơi chỉ những memecoin có cộng đồng mạnh và giá trị thực sự mới tồn tại. Những token độc lập, không phụ thuộc quá nhiều vào Pump.fun, có thể sẽ nổi lên trong tương lai nếu thị trường tìm lại được sự cân bằng.

Kết luận​

Sự lao dốc 94% trong khối lượng giao dịch memecoin trên Pump.fun là hồi chuông cảnh báo cho những ai còn đang mơ mộng về cơ hội “làm giàu nhanh” từ xu hướng này. Thị trường tiền mã hóa vốn nổi tiếng với sự biến động, và memecoin – với bản chất đầu cơ cao – càng không phải ngoại lệ. Đối với các nhà đầu tư, đây là lúc cần thận trọng hơn bao giờ hết, giới hạn vốn ở mức nhỏ và tránh bị cuốn vào những lời hứa hẹn hão huyền. Liệu memecoin trên Solana có thể hồi sinh hay đây là dấu chấm hết cho một trào lưu từng khuynh đảo thị trường? Chỉ thời gian mới có thể trả lời.