Tiêu chí đầu tư giá trị NFT : Cách tính doanh thu thỏa thuận

Bài viết
27
Điểm tương tác
0
Điểm
1
Nhóm NFT Labs bị mọi người hối nhiều quá nay đã chính thức khai trương, bất luận bạn có phải là một người cuồng NFT, người chơi trò dây chuyền, người giao dịch, hay thậm chí là một nhà nghệ thuật con số, mình cũng vô cùng hoan nghênh mọi người có thể vào nhóm cùng nhau trao đổi suy nghĩ, NFT to da moon~(cách vào nhóm : nhấn vào 【 FACEBOOK GROUPS 】là được nhé ! tôi sẽ để lại phương thức liên lạc ở cuối bài nha ^^)
Ngày nay, có rất nhiều dự án GameFi không ngừng xuất hiện, cung cấp nhiều cách thức tham gia và play-to-earn và chức năng thế chấp. Vậy thì, làm thế nào để phán đoán được những dự án đó có thể sở hữu trong khoảng thời gian dài, và đảm bảo sự phát triển? Làm thế nào để phát hiện điều khoản NFT có tiềm năng.
%E6%8D%95%E8%8E%B76.png

Cách tính doanh thu thỏa thuận, là trọng điểm đáng được quan tâm khi đầu tư giá trị
Trước tiên, chúng ta cùng nhau tìm hiểu thế nào được gọi là doanh thu thỏa thuận? Có khác biệt với thu nhập như thế nào?
Định nghĩa doanh thu
Đầu tiên sẽ nói về định nghĩa của doanh thu (Revenue), mức đo lường doanh thu chính là lợi nhuận của toàn bộ người tham gia, tức là tổng mức phí phải chi trả cho bên cung ứng thỏa thuận. Ví dụ trong AMM phải trả phí cho người cung cấp tính lưu động, phí phụ thu khi chúng ta giao dịch ở trung tâm giao dịch, tiền lãi trong sàn tài chính DeFi. Doanh thu phải thông qua thỏa thuận tổng tỷ lệ thu được trong dòng chảy mới có được. Nói cách đơn giản hơn, , doanh thu chỉ chuỗi khối hoặc tổng tiền cần trả mà người dùng chi trả lần cuối khi đi đến tập trung hóa ứng dụng trình duyệt. Những khoản thu này sẽ được chia lại cho những người sở hữu đồng tiền ảo, người sở hữu tính lưu động và kho thỏa thuận.
GMV(Gross merchandise volume)tức tổng dòng chảy thỏa thuận, đại diện cho tổng lượt giao dịch của chuỗi khối hoặc lượt giao dịch khi đi đến tập trung hóa ứng dụng trình duyệt, lượt vay mượn. Đối với việc đi đến tập trung hóa ứng dụng trình duyệt, GMV chính là tổng lượt giao dịch, đối với thỏa thuận vay mượn, GMV là tổng lượt vay mượn.
Và tỷ lệ chính là phí cần thu ở GMV, có thể là phí giáo dịch của chuỗi khối, phí giao dịch của Dapp hoặc lãi suất vay mượn.
GMV * Take Rate = Revenue
Công thức tính doanh thu
GMV * Take Rate = Revenue
Tổng lượt giao dịch * tỷ lệ = doanh thu dự án (tổng mức phí phải chi trả)
Được chia theo tổng doanh thu thỏa thuận và người sở hữu Token và người tham gia cung ứng (thợ mỏ/người kiểm chứng, người cung ứng tính lưu động, người cho vay…). Đối với những dự án ban đầu, thông thường thì 100% khoản thu nhập sẽ trực tiếp phân chia cho người tham gia bên cung ứng. Xét theo thời gian dài, phương thức phân phát doanh thu sẽ càng phong phú hơn, thỏa thuận và người sở hữu nó cũng có thể nhận được một phần từ doanh thu.
Định nghĩa doanh thu thỏa thuận
Doanh thu thỏa thuận đại diện cho dòng chảy tiền mặt của thỏa thuận, thỏa thuận thông qua việc thu vốn của người dùng, rồi tính công thức phần trăm tổng doanh thu.
Sự khác biệt giữa doanh thu thỏa thuận và thu nhập
Thu nhập chính là khoản tiền phải chi trả khi người dùng sử dụng dịch vụ thỏa thuận, những thu nhập này đều sẽ đi vào túi của những người tham gia cung cấp dịch vụ nền tảng, còn doanh thu thỏa thuận là chỉ khoản thu nhập thật tế mà Token nhận được. Trên thật tế thì điều này đã đại diện cho giá trị dưới cùng của thỏa thuận, tức là lợi nhuận. Và cũng có thể nói thế, cũng giống như công ty vừa thành lập lúc ban đầu và công ty đang phát triển sẽ không phân chia cho nhóm cổ đông bất cứ lợi nhuận nào, suy ra cũng không phải thỏa thuận cũng có nghĩa vụ chia dòng chảy tiền mặt cho Token.
Phần vốn chỉ trong doanh thu thỏa thuận cần phân phát bao nhiêu cho tiền hỗ trợ, tiền lương, phí kiểm duyệt. Tức là căn cứ vào tổng tiền toàn bộ vốn và phí của gợi ý chi trả quản lí chuỗi để thực hiện.
Doanh thu : có bao nhiêu tiền được xem là cổ tức để phân phát cho người sở hữu Token, tức = doanh thu thỏa thuận – vốn và thiếu hụt.
Nói chung, doanh thu chính là số tiền mà người dùng cần chi trả cho dịch vụ thỏa thuận, đây chủ yếu là khoản thu do bên cung cấp dịch vụ cấp thấp đem lại, doanh thu thỏa thuận là doanh thu tích lũy do Token đem đến. Doanh thu thỏa thuận đại diện cho lợi nhuận, là nền tảng của thỏa thuận.
Doanh thu thỏa thuận của từng dự án đều được quyết định bởi kết kết cấu phí thỏa thuận của nó, Mô hình doanh thu khác nhau sẽ khiến cho cách tính doanh thu thỏa thuận trở nên phức tạp. Tiếp theo sẽ khái quát bốn cách tính doanh thu thỏa thuận của dự án NFT và DeFi
Doanh thu thỏa thuận được phân phát cho người Token như thế nào?
Cho một ví dụ MakerDao, Makerdao sẽ phát hành Dai cho người cung cấp vật thế chấp, khi người dùng mở khóa vật thế chấp thì cần phải chi trả vốn và phí. Sau khi trả phí thỏa thuận, sẽ được tích lũy vào nội bộ bảng cân đối nợ vay trong thỏa thuận, nếu như tiền tích lũy đạt đến con số 10,000,000u Dai, nó sẽ được đem đi rao bán để nhận được mã thông báo quản lí MKR. Sau đó, MKR sẽ bị đốt (còn gọi hủy), để giảm bớt tính lưu thông của MKR, và quá trình này sẽ không ngừng lập lại.
Người tham gia vào doanh thu thỏa thuận
Phân thành bốn nhóm người tham gia theo cách chia doanh thu thỏa thuận, như sau :

1.Người tham gia với bất cứ cung ứng (LP, người cho vay, thợ mỏ, keeper/người thanh lí);
2.Người tham gia với bất cứ yêu cầu (người gửi tiền DSR, người đòi bồi thường Nexus Mutual);
3.Người tham cung ứng sở hữu đồng tiền ảo (người kiểm chứng PoS, 0x MM、người kí tên Keep);
4.Người sở hữu đồng tiền ảo
Cách tính doanh thu thỏa thuận của NFT
Ví dụ : Cách tính doanh thu thỏa thuận Axie Infinity
Doanh thu trước kia của Axie Infinity đến từ việc bán đất, bán Axie, phí dịch vụ sàn giao dịch, phí nuôi. Căn cứ vào điểm thể hiện trong sách bài trắng bản cũ, hệ thống sinh thái Axie Infinity đã sản sinh doanh thu hơn 6000ETH.
%E6%8D%95%E8%8E%B7-4.png

Axie Infinity sẽ sử dụng trò chơi tức vận hành mô hình dịch vụ, và đưa thêm nhiều chức năng mới vào theo sự trôi qua của thời gian. Axie có thể kiếm thêm doanh thu thông qua việc bán Axies、đất、đồ trang điểm và sản phẩm tiêu hao trong trò chơi. Ngoài ra, nếu như người chơi có nhu cầu nâng cấp nhân vật trong trò chơi, hay tham gia chương trình thi đấu tranh giải và tạo tài sản mới, cũng phải thông qua quá trình thu phí.
Hễ sử dụng biên bản cam kết thế chấp, bộ tài chính cộng đồng sẽ bắt đầu tính toán ghi nhận phí tích lũy. Tất cả phí Axie Infinity sản sinh và thu về đều được đưa vào kho tiền chung do người sở hữu AXS quản lí.
Trước mắt, các khoản phí chính trong lĩnh vực Axie là :
• phí nuôi,chi trả bằng AXS,dùng để nuôi Axies
• 14.25% phí thị trường Axie sẽ nhận được qua việc bán thành công tài sản Axie NFT gồm: Axies、đất và dự án đất
Axie Infinity có rất nhiều nguồn thu nhập, ví dụ như mỗi lần mua bán Axie cũng cần phải chi trả 4.25% phí thị trường. Và doanh thu thứ hai đến từ phí 4 AXS (trước mắt sẽ đổi thành 2AXS), dùng để sinh sản Axies để tạo ra nhiều thú nuôi mới. Căn cứ vào những tài khoản mới được đăng kí ở mỗi ngày, việc mua và sinh sản , áp lực ngày một nhiều, cũng từ việc này mà sản sinh ra nhiều cơ hội thu phí.
Nguyên nhân khiến giá cả AXS Token tăng mạnh
Tính đến thời điểm ngày 14 tháng 9, AXS đã mở ra kỷ lục mới nhất là 95 USD. Và tăng mạnh gấp 33 lần trong ba tháng. Sau khi phân tích nguyên nhân, cho ra được những điểm sau :
 
1.Tăng trưởng số liệu
Căn cứ vào số liệu của Axie World, khi viết bài báo cáo, mỗi ngày có 43777 người chơi, hơn 45.000 tài khoản Ethereum sở hữu Axies. Nổi bật nhất chính là sự tăng trưởng của doanh thu thỏa thuận trong Axie Infinity, hình dưới thể hiện phần trăm doanh thu thảo thuận của mười Dapp đứng đầu, Bắt đầu từ tháng sáu phần trăm của Axie Infinity sẽ phát triển với quy mô lớn. Sự tăng trưởng không ngừng về TVL và doanh thu chính là ngòi nổ cho sự tăng nhanh của đồng tiền ảo, ví dụ như lượng khóa kho của Matic và Aave trước kia đã ảnh hưởng đến giá cả của Token
%E6%8D%95%E8%8E%B7-5.png

doanh thu thỏa thuận của mười Dapp đứng đầu
Số liệu đến từ : Token Terminal
2.Hội game YGG
Phía sau độ nóng của Axie Infinity, không thể thiếu sự giúp đỡ của hội Yield Guild Games(YGG), YGG là hội game Philippin, căn cứ vào những tài liệu được công bố ra, YGG thành lập vào năm 2020. Nhưng vì ảnh hưởng của dịch bệnh, rất nhiều người rơi vào tình trạng thất nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp đạt đến 40%. Chuỗi game với loại hình Play-to-earn đã đi vào tầm nhìn và trở thành nguồn thu nhập chính
YGG còn cung cấp học bổng Axie. Bởi vì chỉ cần sở hữu ba con Axie là có thể vào Axie Infinity, YGG lấy 3 con Axie làm một đội để phân chia cho họ, những người này sau khi vào game trong thời gian đầu hầu như không xuất hiện tình trạng mất vốn, mượn Axie làm công cụ sản xuất ban đầu trong game, và kiếm SLP Token trong game.
3.Chuỗi Ronin
Rất nhiều Dapps được xây dựng trên Ethereum đều gặp vấn đề kẹt mạng, nhưng rất ít ứng dụng có thể tạo chuỗi kiểm tra của riêng mình, thông thường sẽ phải lựa chọn Layer2 để mổ rộng dự án (ví dụ như Polygon và Optimism). Ngay cả Uniswap cũng phát hành bản Uniswap V3 trên Ethereum mainnet và Optimism, mà không phải tự tạo dự án mở rộng của riêng mình.
Nhưng Axie lại không như thế, bắt đầu từ tháng 6 năm 2020, Axie Infinity đã bắt tay vào việc xây dựng một chuỗi kiểm tra cho riêng mình. Sau thời gian một năm, Axie đã di dời đến Ronin vào đầu tháng 5 năm nay. Sau khi dời chỗ, những thứ trong vũ trụ Axie đều xảy ra trên chuỗi kiểm tra Ronin, và sẽ nối với Ethereum khi cần thiết. Trước mắt, chủ yếu chỉ có đồng xu ảo SLP và đồng xu ảo AXS liên kết đến Ethereum; và tài sản ERC-721 trong Axie (bao gồm Axie NFTs、Land NFTs và Items NFTs) vẫn chưa có thể tiến hành di dời thông qua việc nối tiếp.
Sự nổ nóng của Axie Infinity có cống hiến rất lớn với Ronin, bởi vì nó đã giải quyết vấn đề kẹt mạng trên Ethereum. Để tiện cho việc tham khảo, tài sản kí gửi của Ronin hơn 500.000.000 USD, lượt tải ví Ronin hơn 1.000.000 lần.
4.Cộng đồng quy mô lớn
Trước mắt người chơi hoạt động trong Axie đã hơn 600.000 người; máy chủ Discord là mấu chốt của công động, sở hữu hơn 540.000 thành viên. Sau khi công đồng mạng trở nên rộng lớn, sẽ xuất hiện đối thụ cạnh tranh cùng thể loại, và cũng trở nên khó có thể mô phỏng được. Game có thể được mô phỏng, nhưng không thể mô phỏng người chơi. Bởi vì người dùng quy đổi tiền vốn và hiệu ứng mạng lưới (mạng lưới sẽ thể hiện lượng người dùng và số tiền), nên cộng đồng mạng với quy mô lớn đã trở thành sông hộ thành của Axie Infinity.
5. Loại hình Play-to-earn
Trước tiên sẽ nói về vài mẫu game, đó chính là Free-to-Play và Play-to-Earn. Và đa số game truyền thống là dạng Free-to-Play. Dạng game này sẽ cung cấp cho người chơi toàn bộ nội dung game, và kiếm tiền thông qua việc rao bán các sản phẩm ảo trong game như màu da và biểu cảm … , game online “vương giả vinh diệu” chính là sản phẩm tiêu biểu của Free-to-Play
Axie-Infinity-Game.jpg

Play-to-earn là một mẫu game mới —— thưởng cho người chơi trong khi choi game và tiêu hao thời gian và công sức trong việc phát triển các mặt trong hệ thống sinh thái game, Axie Infinity là một dạng game người chơi nhóm, hệ thống kinh tế của người chơi là 100%, so với việc rao bán làn da và đạo cụ, thành viên sẽ chú trọng việc phát triển kinh tế của nhóm chơi. Dưới đây là nội dung trong sách bìa trắng của Axie Infinity :
Axies được sáng tác để người chơi sử dụng tài liệu bên trong game (đồng tiền ảo SLP và AXS) và rao bán cho người chơi mới/những người chơi khác. Người sở hữu đồng tiền ảo AXS cũng sẽ nhận được thu nhập thuế như thu nhập thuế của chính phủ. Tài liệu game và đạo cụ trong đó cũng sẽ đổi thành đồng tiền ảo, cũng có nghĩa là những đồng tiền ảo này có thể rao bán công khai trên thị trường cho tất cả mọi người.
Nói đơn giản hơn, người chơi có thể thông qua chiến đấu PvP và PvE và hoàn thành nhiệm vụ mỗi ngày, để nhận phần thưởng là đồng tiền ảo SLP. Người dùng có thể sử dụng SLP và AXS để sinh sản ra Axies mới hoặc rao bán Axies, đồng tiền ảo SLP và AXS sẽ lấy từ nguồn thu nhập trong thế giới thật.
Theo báo cáo của Axies, người chơi PvP cấp cao có thể kiếm được nhiều nhất là 600 SLP mỗi ngày; nhưng đối với những người chơi thông thường, nhiều nhất chỉ có thể kiếm được 200 SLP, đối với người chơi sinh sống tại Philipin mà nói, đây là công việc mang lại thu nhập cuộc sống.
6.Loại hình kinh tế
Axie Infinity là hai cơ chế Token, AXS đảm nhiệm vị trí quản lí Token, xác nhận rõ lợi nhuận thỏa thuận. Và bên dự án cũng cần phải thông qua AXS để nâng giá trong thị trường cấp hai, đưa một phần lợi nhuận vào trong game và nâng cao SLP, mục đích là để kéo dài tuổi thọ game. SLP là phần thưởng mà người chơi phải thông qua game mới kiếm được, và cũng là vật tiêu hao chính trong việc sản sinh Axie. Thậm chí Axie infinity chưa từng đưa vào thị trường để tiêu thụ, chỉ để người chơi có thể lưu giữ phần lớn giá trị, nhằm nâng cao sự phát triển và mở rộng cho game.
7. Tin tốt có lợi cho nhà đầu tư & người hợp tác
Vào cuối tháng 6 năm 2021, những người như Mark Cuban và Alexis Ohanian…đã tham gia góp 7.500.000 USD vào vốn góp lần A. Sky Mavis còn nhận được sự ủng hộ của nhà phát hành game chính (Ubisoft), Axie Infinity đã tham gia vào dự án lồng ấp Entrepreneurs Lab do Ubisoft đề xuất.
Ví dụ : Opensea
Cách tính doanh thu thỏa thuận của opensea khá đơn giản, chỉ lấy 2.5% phí dịch vụ. Vào ngày 12 tháng 9, phí dịch vụ của opensea đạt đến 1.200.000 USD.
%E6%8D%95%E8%8E%B73-1.png

Doanh thu thỏa thuận của opensea bởi Token Terminal (tính đến: 14 /9/2021)
Cách tính doanh thu thỏa thuận của DeFi
Ví dụ : Aave
Thỏa thuận của DeFi là Aave, lợi dụng kho tiền lưu động để cung cấp dịch vụ vay mượn, lãi suất ổn định và vay mượn nhanh
Trong Aave v1, người mượn sẽ phải chi trả tiền lãi cho bên cho vay. Người mượn mượn một khoản tiền, họ cần phải chi trả lãi suất 0.00001% cho khoản vay đó, đóng vai trò lãi suất tức là phí dịch vụ. 20% phí dịch vụ này sẽ được dùng ủng hộ khoản tiền cho kế hoạch đẩy mạnh Aave, và 80% sẽ được chuyển vào trong thỏa thuận. Ngoài ra, khi người vay đăng kí hình thức vay nhanh, cần phải chi trả thêm 0.09% trong khoản vay để làm phí chi trả, 70% của khoản phí này sẽ dùng trong bên vay, và 30% còn lại sẽ căn cứ theo tỉ lệ 2:8 để phân chia cho người giới thiệu và Aave.
Doanh thu của Aave và doanh thu thỏa thuận của DeFi
%E6%8D%95%E8%8E%B74.png

Số liệu đến từ : Token Terminal
Ví dụ : Uniswap
Thu nhập chính của Uniswap là phí dịch vụ giao dịch. Trong Uniswap V1, khi người dùng tiến hành đổi đồng tiền ảo, sẽ phải chi trả 0.3% số tiền giao dịch (GMV). Bắt đầu từ Uniswap V2, thỏa thuận này đã tiến hành việc gỡ bỏ phí dịch vụ giao dịch “chi trả 0.3% số tiền giao dịch” được nêu ở trên, trong đó người cung cấp tính lưu động sẽ nhận được 0.25% doanh thu phí giao dịch, và 0.05% sẽ đi vào người sở hữu đồng tiền ảo UNI. Trong V3, trong lúc thêm tính lưu động, có ba dạng tỷ lệ để lựa chọn : 0.05%,0.3% 和 1%.
Doanh thu thỏa thuận của Uniswap cần được cộng thêm tổng V2 và V3, bởi vì phí thỏa thuận của v2 và v3 có kết cấu khác nhau. Doanh thu mà Uniswap sản sinh ra sẽ lưu chuyển vào phần lưu giữ doanh thu nhằm duy trì sinh thái và vận hành ở Uniswap, hoặc thông qua cách hủy cơ chế để truyền cho người sở hữu UNI như thể loại MarkerDao.
Tác dụng của doanh thu thỏa thuận
Thông qua bài văn này, chúng tôi có cách nhìn nhận sâu hơn về thỏa thuận hoạt động ra sao và giá trị mà họ sản sinh ra. Tiếp theo đây sẽ nói thêm tác dụng của doanh thu thỏa thuận trong việc phân tích dự án. Thông thường thì của doanh thu thỏa thuận có thể dùng trong thẩm định tài sản, trong phân tích không đổi để người giúp đỡ đầu tư phán đoán giá trị của dự án nào thuộc giá thẩm định cao hoặc giá thẩm định thấp. Chủ yếu thông qua ba chỉ tiêu : tỷ lệ bán hàng trên thị trường P/S (giá trị thị trường và tỷ lệ doanh thu), tỷ lệ doanh thu trên thị trường P/E (giá trị thị trường và tỷ lệ lợi nhuận)…Mặc dù những tiêu chuẩn này không phải là tiêu chuẩn phán xét tốt nhất, nhưng khi đem so sánh với những dự án trong NFT, sẽ thấy được điểm tốt của nó.
Trong nghành tài chính chứng khoán truyền thống, tỷ lệ doanh thu trên thị trường là tỉ số giá cổ phiếu và lợi nhuận của công ty, muốn trở thành tiêu chuẩn để phán xét đo lường công ty nào đó cần tốn bao nhiêu năm để nhận được giá trị thị trường tương ứng, trên mức độ nào đó thì tỷ lệ doanh thu sẽ thể hiện rõ mong muốn của người đầu tư đối với năng lực doanh thu ở tương lai của một công ty nào đó, và là một trong những công cụ dùng để đánh giá hiệu suất tài sản, thậm chí có thể trở thành tiểu chuẩn so sánh giữa các dự án.
NFT Labs chỉ cung cấp nhưng tin liên quan, không bao gồm những kiến nghị đầu tư nào.
NHÓM FACEBOOK CỦA CHÚNG TÔI NÈ : https://www.facebook.com/groups/306935157933
 
Bên trên